Финансовый директор NVIDIA Колетт Кресс в ходе отчётной конференции по итогам четвёртого квартала дала понять, что игровое направление компании может столкнуться с трудностями уже в текущем квартале. По её словам, несмотря на устойчивый конечный спрос и здоровый уровень складских запасов в канале, именно ограничения поставок станут сдерживающим фактором для подразделения Gaming в первом квартале и далее. Формулировка оказалась лаконичной, но фактически означает, что доступность видеокарт серии GeForce RTX 50 series может ухудшиться в ближайшие месяцы.
На данный момент у NVIDIA нет проблем с производственными мощностями для GPU архитектуры Blackwell — компания заранее зарезервировала значительные объёмы на фабриках TSMC. Запасы кристаллов и уже произведённой продукции оцениваются как достаточные. Узким местом становится память GDDR7: производители микросхем не успевают в полной мере удовлетворить спрос, а именно NVIDIA поставляет своим AIC-партнёрам как графические процессоры, так и комплекты памяти для сборки видеокарт. В ситуации, когда модулей GDDR7 не хватает, даже наличие готовых GPU не позволяет нарастить выпуск конечных устройств, что и формирует потенциальный дефицит.
Таким образом, компания фактически оказывается перед выбором приоритетов, и на фоне бурного роста серверного бизнеса ресурсы могут перераспределяться в пользу более маржинального направления дата-центров. Это особенно заметно на фоне финансовых показателей: в четвёртом квартале 2025 года игровое подразделение принесло 3,7 млрд долларов выручки, что на 47% больше, чем годом ранее. По итогам всего 2025 года выручка от игрового сегмента достигла 16 млрд долларов, показав рост более чем на 40% по сравнению с предыдущим годом. Однако в структуре общего дохода компании это лишь около 7,4%, тогда как направление дата-центров формирует почти 90% от совокупной годовой выручки в 215,9 млрд долларов.
NVIDIA ожидает дальнейшего роста доходов в текущем году, однако динамика игрового сегмента будет во многом зависеть от того, насколько быстро удастся стабилизировать поставки GDDR7. При сохраняющемся высоком спросе со стороны геймеров ограничения по памяти могут временно усилить давление на доступность видеокарт нового поколения и повлиять на розничные цены в отдельных регионах.
Об авторе
