Intel сообщила финансовые результаты за четвёртый квартал и весь 2025 год уже после закрытия биржевых торгов, одновременно представив более слабый, чем ожидалось рынком, прогноз на первый квартал 2026 года. На этом фоне акции компании, по оценкам аналитиков, могут открыть следующую торговую сессию с падением примерно на 11%. Во время конференц-звонка руководство подробно объяснило причины ухудшения краткосрочного прогноза, подчеркнув, что проблема заключается не в снижении спроса, а в его структуре и динамике.
Финансовый директор Intel Дэвид Зинснер отметил, что спрос на продукцию компании продолжает расти, особенно со стороны крупных облачных провайдеров. Однако гиперскейлеры в ходе переговоров делали ставку не на увеличение количества поставляемых процессоров, а на решения с более высоким числом ядер. Исходя из этих ожиданий, Intel скорректировала планы по запасам и внутреннему распределению кремниевых пластин, стремясь поддерживать сбалансированный уровень складских остатков при стабильных отгрузках. Ситуация изменилась, когда клиенты начали заказывать больше процессоров в абсолютном выражении, что привело к временному дефициту серверных Xeon для подразделения Data Center and AI.
Чтобы сгладить этот разрыв между спросом и предложением, Intel приняла решение перераспределить часть производственных ресурсов из клиентского подразделения Client Computing Group в пользу серверного бизнеса. По словам Зинснера, компания старается поддерживать оба направления, не «обнуляя» присутствие на клиентском рынке, но приоритет в текущий момент отдан дата-центрам. Он также выразил уверенность, что первый квартал 2026 года станет нижней точкой, после чего ситуация с поставками начнёт улучшаться уже во втором квартале. Дополнительным фактором давления стало сокращение запасов готовой продукции: если во второй половине 2025 года Intel могла опираться на существенные складские резервы, то сейчас их объём снизился примерно до 40% от пиковых значений.
Производство новейших серверных Xeon 6 семейств Granite Rapids и Sierra Forest осуществляется на собственных фабриках Intel Foundry с использованием техпроцессов Intel 7 и Intel 3, и именно эти мощности сейчас активнее перенаправляются в интересах DCAI. При этом клиентские процессоры Panther Lake, выпускаемые по более современному техпроцессу 18A, не попадают под это перераспределение, поэтому на их доступности изменения не скажутся. Часть других настольных и мобильных линеек может столкнуться с более ограниченными поставками по мере сокращения запасов, однако процессоры Arrow Lake, производимые на мощностях TSMC, также останутся вне зоны риска.
В итоге Intel оказалась в ситуации, когда высокий спрос со стороны облачного и ИИ-сегмента временно ограничивает возможности поставок, но руководство компании рассчитывает стабилизировать баланс уже в ближайшие кварталы, сохранив конкурентоспособность как в серверном, так и в массовом клиентском сегментах.